机会约束下的含有资本结构因子和交易成本的均值-VaR投资组合模型

中国管理科学 ›› 2008, Vol. 16 ›› Issue (3): 31-36.

机会约束下的含有资本结构因子和交易成本的均值-VaR投资组合模型

李宏杰^1,2

1. 东华大学信息科学与技术学院，上海200051;
2.嘉兴学院数学系，浙江嘉兴314001

收稿日期:2007-09-10 修回日期:2008-05-25 出版日期:2008-06-30 发布日期:2008-06-30
作者简介:李宏杰(1974- ),男(汉族),山西垣曲人,东华大学信息科学与技术学院,博士研究生,研究方向:随机控制与金融数学.

An Chance-Constrained Mean-VaR Portfolio Model with Capital Structure and Transaction Costs

LI Hong-jie^1,2

1. College of Information Science and Technology, Donghua University, Shanghai 200051, China;
2. Department of Mathematics, Jiaxing College, Jiaxing 314001, China

Received:2007-09-10 Revised:2008-05-25 Online:2008-06-30 Published:2008-06-30

摘要/Abstract

摘要： 本文在均值-方差模型和机会约束模型的基础上,提出了在允许卖空时的一类机会约束下含有资本结构因子和交易成本的均值-VaR证券投资组合模型,以期望收益率与置信水平为导向,在假设收益率服从正态分布的条件下,建立了其数学模型,并讨论了最优解的存在性和唯一性,以及最优解的解析表达式。

关键词: 风险价值, 机会约束规划, 资本结构因子, 交易成本, 有效边界

Abstract: The paper combines the advantages of both the mean-VaR model and the chance-constrained programming model and presents an chance-constrained portfolio problem with transaction costs and varying capital structure factor in short selling,which is determined by expected rate of return and confidence level.Its mathematical model is established,and the properties of existence and uniqueness of the optimal solution are discussed.Moreover,the explicit representation of the optimal solution is given.

Key words: Value at Risk(VaR), chance-constrained programming, capital structure factor, transaction cost, efficient frontier

中图分类号:

O221
F830.9

李宏杰. 机会约束下的含有资本结构因子和交易成本的均值-VaR投资组合模型[J]. 中国管理科学, 2008, 16(3): 31-36.

LI Hong-jie. An Chance-Constrained Mean-VaR Portfolio Model with Capital Structure and Transaction Costs[J]. Chinese Journal of Management Science, 2008, 16(3): 31-36.

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