基于非线性VAR模型对我国货币政策非对称作用效应的实证检验

中国管理科学 ›› 2009, Vol. 17 ›› Issue (3): 47-55.

基于非线性VAR模型对我国货币政策非对称作用效应的实证检验

刘金全, 隋建利, 李楠

吉林大学数量经济研究中心, 吉林长春 130012

收稿日期:2008-06-20 修回日期:2009-04-22 出版日期:2009-06-30 发布日期:2009-06-30
作者简介:刘金全(1964- ),男(汉族),黑龙江省密山县人,吉林大学数量经济研究中心教授,经济学博士,博士研究生导师,研究方向:经济计量学、宏观经济学、金融学、风险管理.
基金资助:
教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(08JJD790133);教育部人文社会科学研究应急项目(2009JYJR014);吉林大学“985工程”研究生创新基金重点项目(20081101)

Asymmetric Effects of China’s Monetary Policy：Evidence from a Nonlinear VAR Model

LIU Jin-quan, SUI Jian-li, LI Nan

Quantitative Research Center of Economics, Jilin University Changchun 130012, China

Received:2008-06-20 Revised:2009-04-22 Online:2009-06-30 Published:2009-06-30

摘要/Abstract

摘要： 本文基于1990年1月至2008年12月间的月度数据,利用Logistic平滑迁移向量自回归(LSTVAR)模型来描述和检验我国货币政策作用机制中是否存在非对称效应。LSTVAR模型的估计和脉冲响应函数结果表明,我国实际产出序列和通货膨胀率过程对货币冲击的动态反应随着冲击方向、规模以及经济周期阶段的变化而改变,货币政策对实际产出和价格水平的作用具有非对称性,这说明总供给和总需求之间存在着非线性关系。

关键词: 货币政策, 非对称效应, LSTVAR模型, 脉冲响应函数

Abstract: Based on the China's data from 1990:0l to 2008:12. This paper investigates whether there are asymmetric effects of monetary policy in China's economy. We use logistic smooth transition vector autoregression (LSTVAR) model to focus on the nonlinearity of the whole system varying over the transition variables. The results of estimation and generalized impulse response function imply that the effects of out-put and inflation vary with the sign of monetary shocks,the size of monetary shocks,and the phase of the business cycle. Furthermore,the relationship between the aggregate supply and the aggregate demand is nonlinear and the aggregate supply curve is convex.

Key words: monetary policy, asymmetric effects, LSTVAR model, generalized impulse response function

中图分类号:

F224

刘金全, 隋建利, 李楠. 基于非线性VAR模型对我国货币政策非对称作用效应的实证检验[J]. 中国管理科学, 2009, 17(3): 47-55.

LIU Jin-quan, SUI Jian-li, LI Nan. Asymmetric Effects of China’s Monetary Policy：Evidence from a Nonlinear VAR Model[J]. Chinese Journal of Management Science, 2009, 17(3): 47-55.

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