基于VaR的金融资产配置模型

中国管理科学 ›› 2004, Vol. ›› Issue (1): 8-14.

基于VaR的金融资产配置模型

姚京, 李仲飞

中山大学岭南学院金融系, 广东, 广州, 510275

收稿日期:2003-05-13 修回日期:2003-12-25 出版日期:2004-02-28 发布日期:2012-03-07
基金资助:
国家自然科学基金项目(10171115);高等学校全国优秀博士学位论文作者专项资金资助项目(200267);教育部人文社会科学研究“十五”规划项目(01JA630009);广东省自然科学基金项目(011193);广东省哲学社会科学规划项目(02M13).

The Asset Allocation Model Based on VaR

YAO Jing, LI Zhong-fei

Department of Finance, Lingnan College, Zhongshan University, Guangzhou 510275, China

Received:2003-05-13 Revised:2003-12-25 Online:2004-02-28 Published:2012-03-07

摘要/Abstract

摘要： 本文根据均值-方差模型的框架,建立了用VaR代替方差或标准差作为风险的测量指标时的均值-VaR模型,同时使用等VaR线分析了两种模型的内在联系。作为模型的扩展本文还分别考虑了存在无风险资产,负债和非正态分布时的情形。此外讨论了均值-VaR模型有效边界的一些性质。

关键词: 均值-方差模型, VaR, 均值-VaR模型, 等VaR线, 有效组合

Abstract: This paper establishes the Mean-VaR model based on the well-known Mean-Variance asset allocation framework by replacing variance with VaR.By using the IsoVaR,the relations between Mean-VaR model and Mean-Variance model are analyzed.Furthermore,the cases with a riskless security,liability and non-normality are considered respectively.Finally,economic interpretations of some results in this paper are proposed.

Key words: Mean-Variance model, VaR, Mean-VaR model, IsoVaR, efficient frontier

中图分类号:

姚京, 李仲飞. 基于VaR的金融资产配置模型[J]. 中国管理科学, 2004, (1): 8-14.

YAO Jing, LI Zhong-fei . The Asset Allocation Model Based on VaR[J]. Chinese Journal of Management Science, 2004, (1): 8-14.

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