摘要: 第三方市场合作是“一带一路”高质量建设的重要方向和创新路径,而融资问题决定着合作参与方分工组合的形式,是探讨第三方市场合作开展的关键问题。为此,本文以中国企业、发达国家企业和第三方市场国家企业为主体,基于投资要素组合理论构建三方演化博弈模型,探究影响第三方市场融资合作模式选择的关键因素,剖析主体间的利益关系,进而讨论三方博弈主体在合作不同阶段的融资博弈行为和策略选择。研究发现:在初期合作阶段,融资合作模式选择为“两方承建,一方出资”,产能激励偏好和风险厌恶特性凸显;在稳定合作阶段,融资模式选择为“一方出资,一方承建,一方协助”,且受到技术溢出激励和一方积极策略下风险分配系数的影响;在战略合作阶段,融资合作模式达成“共同出资,共同承建”的理想状态,但仍受到积极策略下磋商成本和信息不对称的负向影响。最后,从项目投融资的角度,针对第三方市场合作的不同阶段对政府及企业提出建议。