中国管理科学

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叶五一, 陈杰成, 缪柏其

2010 (4): 1-7.

摘要 ( 2825 )

PDF(2417KB) ( 1699 )

已有成果在研究杠杆效应时大多数都是基于ARCH类模型,从波动率的角度进行分析的。本文应用分位点回归模型以及含有虚拟变量的分位点回归模型分析了"已实现"波动率条件下的CVaR,并尝试从市场风险的角度对杠杆效应进行分析。最后,对中国股票市场进行了实证研究,得到了"已实现"波动率条件下的CVaR估计,并从风险的角度证实了中国股市的市场风险存在杠杆效应。

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结构化金融产品的最优设计与定价——基于发行者与投资者视角

崔海蓉, 何建敏, 胡小平

2010 (4): 8-13.

摘要 ( 2696 )

PDF(498KB) ( 1680 )

基于行为金融学相关理论,从发行者和投资者双方角度,研究了具有嵌入式障碍期权的结构化产品的设计及其定价问题。首先根据发行者和投资者行为特征,对产品支付结构进行设计,给出支付函数;其次在一定假设下,对产品进行定价,获得定价闭合解;最后基于产品价格公式,分别对到期时间、波动率、初始障碍和初始执行价格等重要参数进行灵敏度分析,结果表明,这些参数变化对产品理论价格的影响不尽相同,由于产品的特殊性,分析结果与已有产品相比有一定差异。

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基于期权视角的海外市场拓展的双目标多项目多期优化随机机会约束模型

徐斌, 俞静

2010 (4): 14-20.

摘要 ( 2493 )

PDF(1580KB) ( 940 )

随着经济全球化趋势进程的加快,海外市场资源优化配置逐步成为理论研究和实务关注的热点,而已有研究却鲜有涉及海外目标市场开拓的资源配置问题。本文在对此问题进行分析的基础上,提出了基于期权度量的收益目标模型和基于信息熵度量的风险目标模型,构建了随机环境下基于现金流供需约束的双目标多项目多期优化0-1机会约束优化模型。在吸取NSGA-Ⅱ算法思想的基础上对DE算法进行了改进,设计了求解此类配置问题的Pareto解算法,比较了伸缩因子分别为固定数和随机数时差分算法的性能,得出后者算法性能稍微优于前者。

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抵押贷款证券的效用无差别定价

叶文忠, 杨招军, 郑毅

2010 (4): 21-27.

摘要 ( 2541 )

PDF(1815KB) ( 1269 )

当前抵押贷款证券化产品定价方法主要是现金流贴现取平均的方式,其本质是一种风险中性定价,忽视了不同投资者的风险态度在资产定价中的决定作用。本文运用Hodges and Neuberger(1989)提出的效用无差别定价原理,提出抵押贷款证券化衍生产品定价的一种新的方法。假设投资者具有对数消费效用,本文得到了易于实现的抵押贷款证券化产品定价计算公式,给出了Monte Carlo数值计算方法和应用举例,并进行了比较静态分析。

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基于损失厌恶的非线性投资组合问题

胡支军, 叶丹

2010 (4): 28-33.

摘要 ( 2651 )

PDF(467KB) ( 1762 )

借鉴Kahneman&Tversky(1979)提出的展望理论,本文从期望效用最大化的角度研究不同风险资产的配置问题。通过将投资者的效用函数表示为期末财富变化的函数,建立了基于损失厌恶的最优投资组合模型。针对S-型效用函数在参考点附近的非光滑问题,设计了一个三次样条函数对其进行光滑化处理;同时,还设计了一个随机搜索算法用以处理由于目标函数的非凹性而导致出现多个局部最优解的问题。最后利用中国证券市场的实际数据验证了该模型的合理性和有效性。

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外汇干预反应函数非线性FTR模型的提出及其实证

张在美, 谢赤, 孙柏

2010 (4): 34-42.

摘要 ( 2421 )

PDF(473KB) ( 1430 )

中央银行外汇干预反应函数是描述央行干预行为与外汇市场条件变量间关系的重要工具,对于揭示央行外汇干预规律和特征具有重要意义。现有的干预反应函数模型在充分体现外汇干预的不频繁性特征、以及提高描述精度两方面上,还不能同时满足实际的需要。在参考相关研究基础上,从兼顾模型实际意义与描述精度的角度出发,提出了一种新的非线性FTR模型,并基于日本央行的外汇干预数据对其进行了实证研究。将其与线性模型、2-机制TR模型进行实证比较后发现,所提出的FTR模型在样本内拟合和样本外预测两方面均具有比其它两种模型较小的误差,从而证明了FTR模型在描述央行外汇干预行为上具有更好的精度,更加适合作为央行外汇干预反应函数。

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基于过度自信的交易量驱动因素建模研究

王春峰, 张亚楠, 房振明

2010 (4): 43-48.

摘要 ( 2628 )

PDF(314KB) ( 1490 )

基于信息模型框架引入过度自信假设构建理论模型,在考虑信息结构环境的基础上建立状态依赖过度自信模型,从信息流动机制和微观机理的角度分析市场历史收益和交易量之间的关系。根据理论结果提出了私人信息冲击对交易量具有正向作用以及历史收益和交易量呈正相关的两个假说,随后基于中国证券市场的实证检验进一步验证了相关理论假说的正确性。

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基于信息共享增值机制的供应链需求均衡优化

钟哲辉, 胡敏杰, 范文博, 叶宝忠

2010 (4): 49-55.

摘要 ( 2382 )

PDF(1904KB) ( 1278 )

文章将供应商、经销商追求利益最大化目标与用户需求的相互作用表述为一个双层规划问题。其中,上层规划为供应商与经销商的零售价格优化模型,下层为用户购买与需求均衡模型,分别表现为寡头、垄断、社会最优等不同信息共享机制。文章设计灵敏度分析算法和迭代方法求解和优化供应链需求均衡问题。

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服务水平约束下基于顾客策略性退货的供应链契约协调研究

申成霖, 张新鑫, 卿志琼

2010 (4): 56-64.

摘要 ( 2449 )

PDF(2485KB) ( 1818 )

研究由一个制造商和一个零售商及一组顾客群组成的单周期供应链的协调决策问题。建立了顾客策略性退货模型,并确定了服务水平约束下,集中式和分散式决策模式下,商品的最优价格、最优订货量和最优退货价格。为了解决分散式决策的双重边际化效应,设计了一般的回购契约、基于差别定价的回购契约和销售回扣契约对供应链进行协调,并探讨了三种契约的协调机制。结果表明,一般的回购契约及销售回扣契约不能实现包含顾客退货的供应链的协调,而基于差别定价的回购契约可以实现供应链协调。最后,通过数值算例,分析了服务水平约束对供应链总体利润的影响以及差别定价回购契约的协调效果。

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多类顾客环境下报童模型中库存分配策略研究

汪小京, 刘志学, 郑长征

2010 (4): 65-72.

摘要 ( 2947 )

PDF(2204KB) ( 1708 )

考虑一个报童模型中多类顾客的库存分配问题,将顾客按照他们愿意支付价格的高低划分为不同级别。零售商在销售期初决定产品订货量,并在销售期内决定接受或者拒绝不同顾客的需求,以最大化销售期内的期望总利润。将销售期分成大量足够小的时间单位,通过建立一个反向Bellman动态规划方程,以优化每个时间单位内的库存分配策略,并得到了零售商最优的期初订货量。通过与没有库存分配策略下零售商的期望利润进行比较,算例分析得出库存分配策略可以大幅提高零售商的利润。这主要是因为通过库存分配可以使得零售商从高端顾客中获取更多利润,同时能够减小期初的订货量,以节约采购成本和库存持有成本。

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基于报童模型的两级供应链回购契约协调研究

刘家国, 吴冲

2010 (4): 73-78.

摘要 ( 3106 )

PDF(307KB) ( 2975 )

研究具有单一供应商和单一销售商的供应链系统回购契约协调机制。分析了报童模型下两级供应链双边际化效应,建立了基于报童模型的分散式系统、集中式系统的供应商、销售商利润模型,讨论了如何通过回购契约来消除"双边际化效应"。结果表明:回购契约的采用使批发价格比不采用契约时的批发价格低,且使订货量增加,从而使供应链的总利润增加,并且减少了缺货带来的损失,同时更好的满足了顾客需要。最终实现了独立个体最优决策与系统最优决策一致化的供应链协调。

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基于转换成本的供应链成员讨价还价能力研究

赵道致, 韩敬稳, 秦娟娟

2010 (4): 79-85.

摘要 ( 2579 )

PDF(311KB) ( 1169 )

为研究影响供应链成员讨价还价能力的诸因素以及它们起作用的内在机制,建立了供应链上下游之间考虑退出威胁的讨价还价博弈模型,模型的均衡解揭示了转换成本对供应链成员策略形成机制的影响;同时通过对讨价还价能力的数学定义,结合模型分析得出供应链成员的讨价还价能力是其转换成本的减函数,并进一步指出市场份额、信息量、学习能力和忍耐度等因素影响供应链成员讨价还价能力的内在机制。

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需求预测更新情形下的供应链Stackelberg博弈与协调研究

宋华明, 杨慧, 罗建强, 段子珺

2010 (4): 86-92.

摘要 ( 2687 )

PDF(1985KB) ( 2000 )

在贝叶斯需求预测更新的情形下,从供需博弈角度探讨了易逝品供应链库存管理的基本问题:什么时间订、订多少以及订货价格如何决定。建立了制造商为主方、零售商为从方的供需Stackelberg博弈模型,其中制造商在低价多量与高价少量之间权衡,零售商在低成本低预测精度与高成本高预测精度之间进行权衡。分析了模型最优解的存在性,设计了两层规划的分段迭代算法,并通过数值例子说明了模型与算法的有效性。进一步,针对Stackelberg博弈中出现的双重边际效应,提出了实现供应链协调的契约形式,论证了实现供应链协调的条件。

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考虑厂商承诺行为的产品延伸服务市场竞争分析

沈铁松, 熊中楷

2010 (4): 93-100.

摘要 ( 2470 )

PDF(2475KB) ( 1318 )

本文研究了信息不对称下厂商承诺行为对产品延伸服务市场结构与厂商博弈均衡的影响。通过建立寡头厂商的价格博弈模型,分析了无承诺,单边承诺和双边承诺三种市场中厂商的Bertrand-Nash均衡定价与相应的利润水平和市场占有率,并进一步探究了厂商行为发生的特点和条件以及对于市场结构和消费者福利的影响关系。研究表明:(1)厂商承诺行为影响信息不对称市场的厂商价格博弈均衡;(2)厂商承诺行为主要取决于产品延伸服务水平的阈值区间和消费者对产品延伸服务的偏好差异程度;(3)市场上的优势厂商总是承诺的先行者,并且会努力选择最大的产品延伸服务水平;(4)厂商承诺有助于提升服务水平,提升消费者剩余。

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收益共享契约下三级供应链应对突发事件的协调研究

庞庆华

2010 (4): 101-106.

摘要 ( 2618 )

PDF(1794KB) ( 1374 )

在随机市场需求下,收益共享契约可以实现由制造商-分销商-零售商组成的供应链系统的协调。当突发事件导致市场需求分布发生变化时,原有的协调将被打破。给出了供应链系统对突发事件的最优应对策略,改进了收益共享契约,使其能协调应对突发事件,即建改进后的收益共享契约具有抗突发事件性,并讨论了系统利润在供应链成员之间分配的情况。最后通过仿真给出了具体的算例。

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灰信息下关键设备生产缓冲Petri网模型研究

刘远, 方志耕, 刘思峰, 郭本海

2010 (4): 107-113.

摘要 ( 2285 )

PDF(638KB) ( 1177 )

关键设备直接关系着产品的生产周期和质量,一定程度上可以认为是离散生产系统的"瓶颈"。因此,需要为关键设备设立一定的生产缓冲来保障其运行的持续性和平稳性。针对灰信息下的生产系统,创新性地定义灰色Petri网并设计其有效算法;在分析关键设备缓冲作用机理的基础上,针对灰信息下关键设备生产缓冲问题,构建关键设备生产缓冲的灰色Petri网模型,结合遗传算法进行仿真运算,探寻其最优解;以某产品生产线为案例,验证模型及算法的有效性和实用性,为生产系统关键设备管理工作提供了一种新的方法和思路。

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混合离散差分进化算法在单机批处理调度中的应用

张明玺, 李昆鹏

2010 (4): 114-123.

摘要 ( 2440 )

PDF(488KB) ( 1439 )

本文研究单机批处理调度问题,批处理机有批次容量限制,批处理时间由每个批次所含作业中的最长作业处理时间决定。每个作业具有不同的大小、处理时间、提前拖期惩罚权重,所有作业具有公共交货期,且交货期无限晚。目标函数为最小化所有作业的加权提前拖期惩罚之和。该问题已被证明为NP难题,本研究找到了其最优解具有的一些性质,在此基础上利用它们提出了一种动态规划(DP)与差分进化(DE)算法相结合的混合离散差分进化(HDDE)算法来求解该问题,通过与传统的遗传算法、模拟退火算法和迭代贪婪算法进行对比,HDDE算法显示了更加强大的全局搜索能力。

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基于相互影响的复杂可信软件产品需求变化传播研究

刘伟, 程平

2010 (4): 124-132.

摘要 ( 2454 )

PDF(1532KB) ( 1251 )

需求变化传播分析是实施复杂可信软件产品演化的关键。从可信需求和功能需求之间存在相互影响的视角,本文基于需求关系模型建立、需求依赖设计结构矩阵构造、需求变化传播影响度量与需求变化传播影响分析四个层面,提出了一个基于流程的四阶段需求变化传播分析框架模型;给出了功能需求影响关系矩阵、可信需求影响关系矩阵和需求变化传递矩阵的定义,并凭借矩阵运算描述和分析了需求变化传播的具体实现。最后以航空发动机嵌入式监控软件为例说明了模型和方法的应用。

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煤电差价合约及其合作效益优化分配的博弈模型

李莉, 谭忠富, 李宁, 王建军, 张明文

2010 (4): 133-139.

摘要 ( 2646 )

PDF(1378KB) ( 1197 )

随着煤炭市场的规模化、集中化的出现,煤炭商利用其市场力哄抬煤炭市场价格的现象自然会出现,而煤炭价格的上涨又会带来发电上网价格、供电销售价格的上涨。可见,控制煤炭商市场力可以从源头有效管理能源价格问题。本文设计了煤电的差价合约模型,然后运用Cournot寡头垄断模型论述差价合约对煤炭商的生产行为与发电商的决策行为的影响,运用Stackelberg寡头垄断模型论述发电商之间合作对其效应的影响,并通过Shapley原理给出了发电商之间合作利益分配模型。通过算例模拟发现,煤电差价合约可以促使煤炭商增加生产量,降低煤炭市场价格,稳定销售量,而发电商的合作行为使这种效应更加明显。

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测量要素折扣对企业规模效率的贡献:基于DEA的研究

杨锋, 夏琼, 梁樑, 吴华清

2010 (4): 140-144.

摘要 ( 2538 )

PDF(1508KB) ( 1276 )

规模效率分析是传统DEA领域的重要问题之一,但现有成果未曾对规模收益的影响因素及其影响力进行研究。本文引入可变权重DEA模型,将要素权重用分段线性函数表示,揭示了要素折扣是企业产生规模效率的一种原因,并测量了要素折扣对于规模效率的贡献。实例研究显示,不同企业及不同折扣率对于规模效率的贡献存在差异性。部分企业的规模效率随着折扣率增加而增加,而部分企业的规模效率则随着折扣率的增加而减少。

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一种主客方协作式群体评价方法及其应用

张发明, 郭亚军, 易平涛

2010 (4): 145-151.

摘要 ( 2271 )

PDF(379KB) ( 1303 )

传统的群体评价方法均不考虑被评价对象的参与,针对这种不足,本文提出了一种新的群体评价方法——主客方协作式群体评价方法。文章首先对主客方协作式群体评价的过程进行了描述;其次,给出了基于密度算子的主方信息集结方法,以得出主方评价结论;然后,以主方评价结论为依据,在规则指导下对客方信息进行调整,并得出客方评价结论;最后,对主方评价结论与客方评价结论进行集结,得出最终的评价结果。

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一种基于一致性证据冲突的证据合成方法

梁昌勇, 叶春森, 张恩桥

2010 (4): 152-157.

摘要 ( 2762 )

PDF(2378KB) ( 1523 )

针对Dempster-shafer证据合成结果与直觉决策认识之间的不一致性,提出一种新的证据合成规则。从决策的具体背景入手,描述Dempster-shafer证据合成公式产生悖论的两种情况,利用证据冲突的定义分析产生悖论的原因,提出基于一致性证据冲突的证据合成公式。该公式能减低决策中"一票否决制"和"众口烁金"等模式中决策信息放大或缩小而造成的误差。实例分析和实验结果表明,新的合成公式比较符合直观和常理,并较好地解决了上述冲突证据的合成问题。

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基于元胞自动机的航空市场竞争演化模型

寇勇刚, 吴桐水, 李航, 樊玮

2010 (4): 158-164.

摘要 ( 2510 )

PDF(1134KB) ( 1250 )

为研究航空市场的竞争演化,本文分别建立了商务旅客和旅游旅客的元胞自动机模型,通过Matlab编程,以深圳—北京航线及深航在该航线的运营为例模拟了竞争演化过程,实证分析了票价、航班频率以及航空公司核心竞争力分别对航空公司市场占有率及盈利水平的影响。结论表明航空公司要在激烈的竞争中胜出必须依靠自身的核心竞争力,并使之不断得到提高,特别地,核心竞争力只有接近或超过行业标杆水平时方能发挥其重要的作用。

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大股东控制影响上市公司投资效率的路径研究

冉茂盛, 钟海燕, 文守逊, 邓流生

2010 (4): 165-172.

摘要 ( 2667 )

PDF(2377KB) ( 1622 )

本文在使用随机前沿分析(SFA)测度中国上市公司投资效率的基础上,将股权结构、公司治理机制、投融资行为与投资效率纳入一个统一的框架体系,运用通径分析方法,就大股东控制对投资效率影响的作用机制及其效应进行实证分析,以鉴定中国资本市场的资源配置效率。结果表明:大股东控制对投资效率具有“激励效应”和“损耗效应”的两面性,并且其“损耗效应”大于“激励效应”,大股东控制通过独立董事比例和资本结构对投资效率发生的“损耗效应”是中国资本市场资源配置无效率的根本原因。因此,只有完善其他能有效制约大股东“损耗效应”的公司治理机制,才能有效地优化上市公司的投资行为,促进中国资本市场资源配置效率的提高。

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基于最优停止理论的应急终止机制设计

陈安, 武艳南

2010 (4): 173-182.

摘要 ( 2990 )

PDF(1888KB) ( 1349 )

终止机制是保持应急管理周期完整性必不可少的最后一环。现实中,即使意识到有效终止应急状态的重要性,也很有可能因为无法选择恰当的终止点而造成巨大损失或资源浪费,确定最优的终止时间点成为急需解决的问题。本文基于有限情形的最优停止理论对此问题进行了建模,并分析了模型的改进和完善的可能,将其扩展至整个应急过程,以期解决应急中的动态终止决策问题,为行业和领域应急的实践提供方法依据。

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安全事故现状与趋势分析方法研究

刘卓军, 柳刚

2010 (4): 183-192.

摘要 ( 2575 )

PDF(1003KB) ( 1143 )

包括安全生产事故预防、控制在内的安全生产监督管理工作需要客观把握安全生产的现状并准确地判断其总体发展趋势。本文基于我国安全生产事故快报数据,对近年安全生产现状做出季节性等分析,并为短期安全生产形势变化的预测与判断不仅提出了三个可行的ARIMA-BP、ARIMA-RBF以及ARIMA-GRNN非线性组合模型而且进一步基于RBF,对前述三个模型再次进行非线性组合,给出了一种新的双重非线性组合趋势分析方法。实证结果表明,双重非线性组合能够较为精确地预测安全生产事故的发展趋势,可以为安全生产事故的预防、控制和应对提供管理和决策支持。

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