当期目录

2009年, 第17卷, 第2期　刊出日期：2009-04-30 上一期    下一期

论文

Select

基于金融高频数据的ETF套利分析 刘伟, 陈敏, 梁斌 2009 (2):  1-7.  摘要 ( 4288 )   PDF(694KB) ( 4306 )   目前对ETF的研究大多基于日数据,无法定量研究ETF瞬时套利问题。本文基于华夏上证50ETF和华安上证180ETF二级市场交易的高频数据,分析了ETF跟踪标的指数的日内误差,研究了两只ETF实现无风险套利的市场冲击成本和时间成本。最后利用金融久期分析了ETF二级市场的日内效应及其对套利交易的影响,并建立ACD模型,提供了定量预测实现套利交易时间成本的统计方法。 相关文章 | 计量指标

Select

基于资本监管要求和还款意愿的贷款定价研究 彭红枫, 叶永刚 2009 (2):  8-14.  摘要 ( 2827 )   PDF(660KB) ( 1327 )   在借款人有道德风险的情况下,如何合理地确定贷款价格是一个理论界及实务界面临的共同难题。本文分析了企业的还款意愿对商业银行贷款定价的影响,并将还款意愿融入到信用风险定价的结构化模型中,建立了资本监管下商业银行贷款定价模型。研究表明,贷款占用银行的监管资本越多或银行吸收存款的利率越高,贷款价格也越高;企业的还款意愿越弱,则银行给企业的贷款价格越高;反之,企业的还款意愿越强,则银行给企业的贷款价格越低。 相关文章 | 计量指标

Select

中国上市公司机构投资者对公司绩效影响的实证分析 王雪荣, 董威 2009 (2):  15-20.  摘要 ( 2867 )   PDF(672KB) ( 1748 )   伴随着2007年资本市场股权分置改革接近尾声,我国公司治理机制方面,在其实质上与形式上都产生了较有影响力的变化:一股独大的现象得到了改善,同股同权真正落实在每一个股东手上;同时资本市场也有了显著变化,以基金为主的形形色色的机构投资者粉墨登场,大量的闲散资金注入机构投资者。本文关注在后股权分置时代,机构投资者作为资本市场上实力与能力兼具的股东,能否对公司治理产生影响,从而改善公司绩效。通过建立机构投资者参与公司治理回归分析模型,来进行实证研究,为公司治理决策层和资本市场监管层提供科学依据。 相关文章 | 计量指标

Select

交叉上市股票价格发现及贡献差异的横截面分析 陈学胜, 周爱民 2009 (2):  21-28.  摘要 ( 2579 )   PDF(188KB) ( 2064 )   本文在非线性协整理论的基础上重新推导了Hasbrouck(1995)的信息份额模型,以A+H股上市公司为研究对象计算了每家样本公司A股与H股的信息份额,并对交叉上市股票价格发现能力的横截面特征和影响因素进行了实证研究。发现:(1)虽然交叉上市公司A、H股价格存在差异,但是两者的变动存在线性或非线性的协整关系且互为调整,平均来看A股比H股更具价格发现功能;(2)交叉上市公司间股票价格发现贡献存在较大差异;(3)流动性、市场稳定性及信息不对称对公司A、H股价格发现能力存在重要影响。 相关文章 | 计量指标

Select

个人账户与个人所得税激励联动对养老金替代率的影响 陈收, 邱晓彦, 李双飞 2009 (2):  29-35.  摘要 ( 2348 )   PDF(832KB) ( 1635 )   本文针对养老保险资金来源不足问题,提出了将一部分个人所得税转入到养老保险个人账户的思路,既弥补养老保险缴费不足,又可提高人们缴纳个人所得税积极性,且有助于机关事业单位养老保险改革试点方案的顺利实施。并在此思路上针对现行的企业养老保险计发办法上建立了精算模型,比较分析了个人所得税转入与不转入养老金个人账户情形下不同工资水平及其增长率、不同的基金累积利率、不同的退休年龄对个人账户养老保险水平的影响。 相关文章 | 计量指标

Select

基于实物期权理论的矿产资源最优投资策略模型 朱磊, 范英, 魏一鸣 2009 (2):  36-41.  摘要 ( 2377 )   PDF(781KB) ( 2451 )   矿产资源投资周期长、数额大、且不确定性高,应用传统的净现值方法来评估矿产资源投资价值具有很大的局限性。本文运用实物期权理论,通过建立矿产资源最优投资的策略模型,讨论了在矿产品价格以及汇率存在不确定性的情况下,如何对海外矿产资源价值进行评估的问题,并以国内某海外矿产资源项目为例,验证了模型的有效性。研究结果表明,相对于传统的净现值法,实物期权方法可以更好地考虑未来的不确定性对矿产资源项目估值的影响;汇率风险是对海外矿产资源投资的影响很大;矿产资源丰度差异对矿产资源价值的影响很大。 相关文章 | 计量指标

Select

基于集成支持向量机的企业财务业绩分类模型研究 蒋艳霞, 徐程兴 2009 (2):  42-51.  摘要 ( 2264 )   PDF(1200KB) ( 1721 )   要想正确预测公司财务业绩,首先必须选择合适的预测方法。现有文献所采用的财务业绩预测模型普遍存在着泛化能力不强的问题。本文提出用支持向量机方法来预测我国上市公司的财务业绩。为了提高预测准确率,本文还用AdaBoost算法对支持向量机进行了改进(集成支持向量机)。在支持向量机核函数的选择上,我们采用了实验法,即对每个核函数及其相关参数的预测效果都进行了测算,以期找出最适用的预测模型。实证结果表明,径向基核函数(rbf)的效果最好,支持向量机方法预测准确率远远高于其它方法。 相关文章 | 计量指标

Select

制销供应链安全责任的消费者驱动研究 孟炯, 唐小我, 倪得兵 2009 (2):  52-58.  摘要 ( 2756 )   PDF(888KB) ( 1622 )   从企业社会责任的一个方面——产品的安全性能对消费者偏好的影响入手,运用博弈论的基本思想,对消费者驱动的制销供应链安全责任决策进行了研究。结果表明:g类制销联盟较好地履行安全责任,能提高消费者对g类产品的支付意愿,从而获得较高的利润,这将对g类制销联盟进一步较好地履行安全责任产生激励驱动;若g类制销联盟未能较好地履行安全责任,消费者会用抵制购买(这种抵制行为会造成g类制销联盟的利润损失)的惩罚方式来驱动其较好地履行安全责任。g类制销联盟的最优决策是在控制成本的基础上较好地履行安全责任。本文的研究成果对供应链各成员的决策均有重要的指导意义。 相关文章 | 计量指标

Select

物流服务供应链中基于期权契约的能力协调 崔爱平, 刘伟 2009 (2):  59-65.  摘要 ( 2759 )   PDF(854KB) ( 1778 )   不同于产品供应链,物流服务供应链作为能力链,其协调手段只能通过服务能力的调整与优化来实现。在Stackelberg主从博弈下提出一种基于期权契约的协调机制来研究集成商与分包商物流能力的订购与投资决策问题,并对协调机制效果及供应链期望额外利润的分配进行数值检验和结论分析。研究结果表明,所设计的期权契约可实现物流服务供应链完美协调,并提高双方的期望利润。而且,物流服务供应链实现协调时,期权契约参数——期权价格与期权执行价格之间存在负相关关系,而作为契约核心决策要素的期权价格必须在一个合理的范围内。 相关文章 | 计量指标

Select

考虑供应商违约风险的CVaR最优订货模型 安智宇, 周晶 2009 (2):  66-70.  摘要 ( 2495 )   PDF(698KB) ( 1516 )   供应商违约引发供应中断或延迟会使下游制造商造成巨大损失。同时考虑了供应商具有随机的违约概率及需求不确定的情况,基于CVaR的风险度量准则,建立了基于条件风险价值最小的制造商最优订货模型,数值分析表明订货量与供应商可靠性具有正相关性;当制造商风险参数很高时,可靠性只有达到一定程度,订货量才会有较大幅度提高;当供应商可靠性较低时,降低预定价格会吸引更多的订货。 相关文章 | 计量指标

Select

资源约束型两阶段生产系统的DEA效率评价模型 毕功兵, 梁樑, 杨锋 2009 (2):  71-75.  摘要 ( 2397 )   PDF(617KB) ( 1430 )   经典的数据包络分析(DEA)模型将决策单元看作"黑箱",忽视决策单元的内部过程,必然会高估决策单元的效率。本文研究了一种资源约束型两阶段生产系统的DEA效率评价方法,针对此类生产过程的内部过程,研究其内部运行机制对整体效率的影响。本文提出的模型实质上是一类特殊的网络DEA模型,其评价原理有别于已有的研究成果,但更有助于管理者确定生产过程的非有效来源及其效率改进方向。实例证实本文方法的合理性。 相关文章 | 计量指标

Select

适应性供应链的复杂网络模型研究 张纪会, 徐军芹 2009 (2):  76-79.  摘要 ( 2854 )   PDF(682KB) ( 2587 )   面对经济全球化、顾客需求的多样化和众多不确定性因素,传统的供应链必须向适应性供应链转变。适应性供应链已经开始引起企业和学术界的关注。本文探讨了适应性供应链的概念,指出学习是提高供应链适应能力的一个重要途径,并提出了适应性供应链的一个初步模型框架。然后建立了供应链的复杂网络演化模型,导出了其基本统计规律,最后给出了仿真结果。研究对于探讨供应链的复杂动态演化规律具有一定意义。 相关文章 | 计量指标

Select

基于模糊权重的多目标订单分配模型 潘伟, 汪寿阳, 华国伟, 张金隆 2009 (2):  80-85.  摘要 ( 2837 )   PDF(585KB) ( 1825 )   随着竞争的日益加剧,采购成了影响企业生存和发展的关键因素。在这种情况下,正确的订单分配是成功实行采购的关键。实际上,影响订单分配的许多信息并不是确定的已知条件,例如目标、约束条件和影响权重等。本文通过考虑上述信息的不确定性和模糊性,构建一个包含模糊目标、模糊权重和随机约束的订单分配模型。然后,利用数值算例证明了模型的可解性。最后,指出了未来可能的几个研究方向。 相关文章 | 计量指标

Select

基于Agent和进化博弈的服务商动态联盟协同管理策略研究 蒋国银, 胡斌, 王缓缓 2009 (2):  86-92.  摘要 ( 2570 )   PDF(793KB) ( 1407 )   基于进化博弈理论,实现了用于服务商动态联盟协同管理工作的多智能体模拟系统,并进行模拟数据分析。扩展传统对称静态博弈为含惩罚参数和协同效率参数的离散进化博弈情形,设计一种含历史信息和近邻特征的群体进化学习规则;在Repast基础上,用java编程实现了多加盟企业进化博弈Agent模拟系统并进行分析。结果表明:agent规模数对平均收益影响小,具有不同决策特征的agent的比例分布能改变企业的平均收益,不同协同率、沟通方式和惩罚参数对期望收益有影响。为电子商务和移动商务环境下的动态联盟管理决策提供参考。 相关文章 | 计量指标

Select

基于GNBS和正式固定价格契约的农产品供应链关系契约模型 张春勋, 刘伟, 赖景生 2009 (2):  93-101.  摘要 ( 2455 )   PDF(1086KB) ( 1585 )   将GNBS和正式固定价格契约引入企业和农户的二级供应链关系契约中,比较二者作为解决争议手段时,对农户专用投资激励的不同作用,考察关系专用投资对外部市场上农产品的价值不同影响下,正式价格契约的积极作用。研究结果表明,GNBS作为解决争议机制的前提下,关系契约的自我实施的条件与农产品价值、农产品专用性、双方对剩余分配的比例有关;在特定条件下,正式固定价格契约能够强化关系契约的自我实施。 相关文章 | 计量指标

Select

基于Bayes推理的灾害演化GERT网络模型研究 方志耕, 杨保华, 陆志鹏, 刘思峰, 陈晔, 陈伟, 姚国章 2009 (2):  102-107.  摘要 ( 3225 )   PDF(1205KB) ( 1881 )   灾害、衍生和次生灾害及其相互耦合使得灾情恶化,作为灾害对抗力量的抢险、避险、控制的救险等措施使得灾害向灾情减轻的方向转化,本文对灾害的这一动态演化过程进行描述,建立一种综合考虑灾害的自然演化与抢险救灾行动的基于Bayes推理的灾害演化GERT(Graph Evaluation and Review Technique)网络模型;把GERT网络方法和贝叶斯推理工具相结合,根据获得的新信息,对GERT网络中活动参数进行动态修正,对灾害的演化路径,各种主要状态的演化概率和时间进行动态预测、预警与评价;对衍生与次生灾害、抢险救灾行动等外界行为对系统演化的影响进行定性与定量分析,并给出定量评价结论。本文提供了灾害演化定性与定量结合的分析框架与工具,揭示灾害演化机理,为灾害发展态势的预测、预警与评价提供了一种新的研究方法和研究思路。 相关文章 | 计量指标

Select

对多产品销售的激励合同设计及定价研究 徐鸿雁, 黄河 2009 (2):  108-116.  摘要 ( 2235 )   PDF(290KB) ( 1110 )   在制造商雇用销售商销售多种产品的市场背景下,本文分析了当制造商面临的销售商有关于销售能力的私有信息时,制造商如何制订多种产品的销售价格并设定多产品的激励合同问题。模型中,制造商通过提供多个规定目标销售量的合同供销售商进行选择,在销售商选择后,制造商了解到销售商的真实销售能力。由于制造商和销售商之间存在不对称信息,制造商需要付出一定的信息成本才能获得销售商的销售能力。研究发现,制造商能够通过合适地设定不同产品的销售价格,以获得在不同产品上的分配销售商销售努力的权力。进一步,在一定的条件下制造商可以根据自己的需要任意设定合同中不同产品的目标销售量而不影响其最终期望利润。本文找到了上述最优销售价格以及多种产品目标销售量所需要满足的条件。 相关文章 | 计量指标

Select

超效率DEA模型的模糊扩展 王美强, 梁樑, 李勇军 2009 (2):  117-124.  摘要 ( 2628 )   PDF(824KB) ( 2203 )   在输入、输出数据为模糊数而效率值为准确值的模糊DEA模型中,会出现有两个以上有效单元,从而无法对所有决策单元进行全排序的情形。本文利用模糊数的基于α-截集的比较规则,建立了模糊条件下的超效率DEA模型,有效地解决了模糊决策单元的全排序问题。文末给出了一个实例。 相关文章 | 计量指标

Select

组合评价方法的相对有效性分析及应用 郭亚军, 马赞福, 张发明 2009 (2):  125-130.  摘要 ( 2964 )   PDF(209KB) ( 1716 )   组合评价是解决不同评价方法结论不一致的有效方法,但对同一组参与组合的单一评价值,使用不同的组合方法,会得到不同的组合值,从而又产生了新的不一致性问题。本文在给出有效性的定义及3条假设的基础上,提出了组合方法有效性的分析思路,并通过一个案例分析了几种常用组合评价法的有效性,为解决由于不同组合评价方法引起的评价结论不一致问题提供了一种途径。 相关文章 | 计量指标

Select

基于一致性组合评价的区域技术创新能力评价与比较分析 李美娟, 陈国宏, 肖细凤 2009 (2):  131-139.  摘要 ( 2552 )   PDF(779KB) ( 2147 )   利用我们建立的区域技术创新能力评价指标体系和基于一致性的组合评价方法对2005—2007年中国大陆31个省市区域技术创新能力进行总体评价和分项评价,使得评价结果更加科学和客观。对总体和分项评价排序结果进行分类和比较分析,并对评价指标值进行差异分析,找出各区域技术创新能力差异的原因。 相关文章 | 计量指标

Select

基于PLS-SEM模型的民航客户忠诚度研究 凌元辰, 曹力, 白京 2009 (2):  140-145.  摘要 ( 2512 )   PDF(813KB) ( 2248 )   如何最大限度的保留老客户是影响民航企业未来发展的非常重要的问题,各国航空公司非常重视提高客户忠诚度的研究。研究影响客户忠诚度的因素,对于提高航空公司服务水平有着重要作用。本文运用PLS-SEM(Partial Least Square-Structural Equation Model)方法,建立了客户忠诚度评价模型;结合实际采样数据,通过忠诚度指标因子定量分析了各变量对客户忠诚度的影响,为民航企业提高客户忠诚度的研究提供了新途径。研究结果表明,影响民航企业忠诚度的因素依次是安全、企业形象和感知质量。 相关文章 | 计量指标

Select

基于结构方程模型的岗位评价研究 谷晓燕 2009 (2):  146-151.  摘要 ( 2702 )   PDF(717KB) ( 2074 )   岗位评价是企业进行薪酬设计的基础。因素计点法是岗位评价中最常用的方法,难点在于指标权重的客观确定。而且在用因素计点法进行岗位评价时,有些评价要素是无法直接测量的。本文基于结构方程模型确定要素权重。首先,建立岗位评价的结构方程模型,通过测量变量来确定潜变量之间的关系。其次,为了使岗位评价结果同时具有外部公平,本文结合标杆管理的思想,利用标杆管理获取行业数据。最后,通过结构方程模型计算各个变量的路径系数,进而得到岗位评价各要素的权重。这种方法避免了在确定要素权重时直接对评价要素进行人为的打分,降低了评价的主观性,从而使岗位评价的结果更加准确、合理和可信,并使岗位评价能够实现内外部公平。 相关文章 | 计量指标

Select

基于云模型关联规则的企业转型战略风险预警 王德鲁, 宋学锋 2009 (2):  152-159.  摘要 ( 2186 )   PDF(869KB) ( 1269 )   针对评价指标数据的特点,构造了一种基于云模型的数值型关联规则挖掘算法,并将其运用于企业转型战略风险预警。首先运用云模型约简评价指标;然后,采用属性空间软划分方法对定量型属性的定义域进行划分,使定量型关联规则挖掘转换为定性关联规则挖掘,此基础上提取规则模版;最后采用有规则约束的Apriori算法挖掘云关联规则,并对检验样本风险等级进行判别。实证分析结果表明,与标准BP神经网络模型相比,该模型是一种更为有效和实用的战略风险预警工具。 相关文章 | 计量指标

Select

中小企业安全生产管制路径演化研究 梅强, 马国建, 杜建国, 刘重才 2009 (2):  160-168.  摘要 ( 2627 )   PDF(1298KB) ( 1608 )   为研究中小企业安全生产管制路径演化规律,借助演化经济学方法,建立了中小企业与安全生产管制代理之间的支付矩阵。通过交往过程的演化模型分析,揭示了个体之间的策略选择对群体行为的影响。用数值仿真演示了决策参数的不同取值和初始条件的改变对演化结果的影响。研究发现:中小企业安全生产管制路径演化系统收敛于两种模式,一种为理想状态,一种为不良"锁定"状态;通过调节参数可以跳出不良"锁定"状态,优化管制路径;基于演化经济学视角设计中小企业安全生产管制制度,有利于提高管制的效果,诱导微观个体朝着期望的方向演化。 相关文章 | 计量指标

Select

变精度优势粗糙集属性约简择优算法 骆公志, 杨晓江 2009 (2):  169-175.  摘要 ( 2499 )   PDF(336KB) ( 1054 )   以从多个粗糙集属性约简中选择最优的约简为目的,分析了作为度量工具的现有条件信息熵在应用过程中的缺陷.借鉴变精度粗糙集理论的思想,在对阈值参数进行二次选择的基础上,提出一种新的条件信息熵.基于新的条件信息熵设计了一种变精度优势粗糙集属性约简的择优算法,克服了现有条件信息熵的不足.理论分析和实践结果均表明了所设计算法的有效性. 相关文章 | 计量指标

Select

立法导向、投资者诉讼与上市公司治理水平改善 余劲松, 陈其安 2009 (2):  176-184.  摘要 ( 2485 )   PDF(967KB) ( 1235 )   治理水平改善是提高上市公司质量、促进证券市场健康发展的有效途径。本文沿着LLSV模型的研究思路、并在对其进行扩展的基础上,建立恰当的博弈论模型分析证券法的立法导向和投资者诉讼对上市公司治理水平改善的影响,并利用75个国家(地区)的相关数据样本对理论模型的主要结果进行了实证检验。研究结果表明,在立法导向上应确立以投资者诉讼权利保障为核心的理念,强制性信息披露和董事责任对于公司治理水平的改善没有显著作用;对于上市公司治理水平改善而言,法院审判活动的公正性至关重要,诉讼案件持续期限尽管有正向影响,但不具备统计上的显著性,而投资者支付的直接诉讼成本则对上市公司的行为没有显著影响。 相关文章 | 计量指标

Select

我国供应链管理研究进展与分析-基于自然科学基金项目 刘作仪 2009 (2):  185-192.  摘要 ( 3008 )   PDF(793KB) ( 2276 )   本文统计与分析了管理科学部管理科学与工程学科近年来对供应链管理研究的资助情况,并概括分析了在此领域中的五个具体热点研究方向,在国家自然科学基金资助下所取得的进展,以期为该领域研究者提供参考和启发,进一步促进供应链管理的发展。 相关文章 | 计量指标