中国管理科学

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沪深300股指期货对冲效率研究

代军, 朱新玲

2014 (4): 1-8.

摘要 ( 3351 )

PDF(978KB) ( 2541 )

本文首先通过在VECM-GARCH模型中引入非对称基差，研究了基差对我国沪深300股指期货和现货回报的条件均值与风险结构影响的非对称效应。在此基础上分别以方差最小化（MVHR）和效用最大化（UMHR）为标准，考察了包含VECM-GARCH-X在内六种不同模型在样本内外的风险对冲效果，并探索投资者风险厌恶系数与对冲成本对最优套期保值模型选取的影响。最后得出：基差对沪深300股指期货和现货回报的条件均值和风险结构都存在显著的非对称效应，在一般风险厌恶水平下考虑基差非对称效应的VECM-GARCH-X模型能够总体上提高对冲效率，但是无法弥补动态调整增加的额外交易成本，因此固定对冲比率的OLS模型在实践中仍然更优；同时最优套期保值模型的选择与投资者的风险厌恶系数显著相关，风险厌恶程度越大，动态套期保值模型的效果就越好，这一发现也得到了论文最后最优调整频率研究结论的进一步证实。

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考虑两类赔款数据相关性的随机性准备金进展法及改进

段白鸽, 张连增

2014 (4): 9-16.

摘要 ( 2043 )

PDF(2185KB) ( 1439 )

本文创新性地提出基于成对抽数的非参数Bootstrap方法、二元正态分布和Copulas函数三种考虑已决赔款与已报案赔款相关性的随机性准备金进展法，并结合非寿险精算实务中的经典流量三角形数据，应用R软件对三种考虑相关性的随机性准备金进展法进行了完整的编程实现，并模拟得到了最终损失、未决赔款准备金和IBNR的完整的预测分布。本文提出的考虑相关性的随机性准备金进展法不但考虑了两类赔款数据之间的相关性，而且体现了不同事故年已发生已报案未决赔款准备金进展情况之间的差异。这种处理相关性的思路和方法在多元准备金评估中具有重要的应用价值。

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异常情况下基于VARX模型的中国投资者行为研究

史永东, 田渊博

2014 (4): 17-24.

摘要 ( 1778 )

PDF(1943KB) ( 1586 )

内容本文基于市场数据和宏观经济变量，通过引入虚拟变量代表作为大牛市和大熊市的异常情况，利用VARX模型研究了中国证券投资者在异常情况下的行为决策，同时，利用Cholesky正交分解的脉冲响应和方差分解分析了投资者行为变化的主要影响源。结论显示：中国资本市场存在大量的非理性因素和投机因素；与大牛市相比，中国投资者在大熊市的情绪变化更加剧烈；宏观经济对中国投资者行为变化作用不大，债券市场和国际股票市场是影响投资者行为变化的主要因素。

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供应链企业投资RFID技术的成本分摊研究

张李浩, 范体军

2014 (4): 25-35.

摘要 ( 1726 )

PDF(1470KB) ( 1438 )

RFID作为“物联网”的核心技术，其应用已扩展至供应链领域，为供应链管理带来极大的便利。然而目前RFID技术的应用几乎都是上游投资、下游受益，这极大地损害了上游企业投资RFID技术的积极性。为了采用RFID技术有效地管理供应链，其成本的合理分摊是一个迫切需要解决的问题。本文针对适合不同行业的几种典型供应链契约——批发价格契约、收益共享契约、回购契约，分别建立了相应的RFID技术应用的成本分摊模型，通过严密的数学推导，得出了链上企业可承担的RFID技术成本阈值、成本分摊系数区间以及合理的收益分配方案，并获得了相应的管理启示。该研究为供应链企业投资RFID技术提供了科学的成本分摊依据。

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基于制造商“努力”的供应链最优策略选择

刚号, 唐小我

2014 (4): 36-41.

摘要 ( 1393 )

PDF(1084KB) ( 1222 )

从全球化市场的角度考察了产业竞争结构，构建了两层的上游供应链竞争结构。运用博弈论的基本思想，首次建立了基于两种竞争策略的制造商效用模型，考察了制造商市场竞争中所存在的非对称信息和对称信息两种情况，对制造商和供应商的决策进行了研究。结果表明：制造商在非对称信息和对称信息两种情况下均存在着三种纳什均衡策略参与市场竞争，而供应商存在着选择单位成本的机会主义倾向。本文的研究成果对供应链上位各成员的决策均有重要的指导意义。

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VMI环境下库存竞争性产品的补货策略及最优货架空间的确定

杨建功, 卿前龙

2014 (4): 42-50.

摘要 ( 1644 )

PDF(940KB) ( 1999 )

本文在文献[1]的研究基础上，通过深入剖析FKO模型，运用动态规划方法，探讨了呈现特殊需求性质的库存竞争性产品在VMI环境下的多期动态补货策略，以及传统库存管理中不加考虑的库存空间优化问题。本文一方面是对FKO模型的补充与扩展，同时也证实了对于在特定的VMI补货环境下采用多期库存盘查模式的供应商来说，封顶式的补货策略是最优的，并且其关于最优补货水平的多期决策都是无远见的。因此收益分享合同下的单期最优库存水平可以作为设定最优货架展示空间的依据。

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基于数量折扣的改良品供应链协调策略

王勇, 孙海雷, 陈晓旭

2014 (4): 51-57.

摘要 ( 1504 )

PDF(874KB) ( 1488 )

本文以改良品供应链为研究对象，采用数量折扣作为激励机制，研究了一个供应商和一个零售商构成的改良品二级供应链在批量对批量供应模式假设下的协调问题，以达到协调改良品供应链的目的。通过算例分析，发现基于数量折扣的改良品供应链协调策略有效地实现了改良品供应链的协调。最后对改良品供应链的改良率和市场需求率进行了敏感性分析，研究了它们对供应链的影响。

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需求驱动的移动商务价值链组织的多阶博弈仿真

危小超, 胡斌, 聂规划

2014 (4): 58-66.

摘要 ( 1984 )

PDF(2573KB) ( 1670 )

基于博弈论和扩散理论建立了多智能体模拟系统，实现了客户需求逆向驱动的价值链多阶博弈仿真，并进行模拟数据分析。以移动价值链为研究对象，建立考虑用户重复购买的BASS动力学模型，探讨移动市场中产品扩散过程；并基于实时需求数据驱动合作博弈模型，探讨了运营商和服务商的竞合关系；进一步结合进化博弈理论，描述了服务商动态联盟的演化过程。从价值链集成的角度，利用多阶博弈研究了价值链整体建模问题，并引入行业生命周期理论进行分析。通过一系列的虚拟实验，探讨了市场因素、服务商和运营商因素对收益的影响，为价值链管理决策提供依据。

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基于隐马尔可夫链模型的电子商务用户兴趣导航模式发现

朱志国

2014 (4): 67-73.

摘要 ( 1581 )

PDF(1403KB) ( 2208 )

用户智能导航模式发现已经成为电子商务领域中的一个研究热点。为此，结合电子商务站点用户网页访问时间与网页关键字信息对用户访问兴趣进行定义，借鉴经典隐马尔可夫链模型，建立用户兴趣导航模型。给出在此模型中用户兴趣导航路径的发现方法及算法描述。通过模拟数据、某B2C在线图书销售站点中的真实数据以及与经典方法的对比等方面的实验验证，结果表明：给出的模型方法能够准确、高效地找到带有用户访问兴趣的关联路径信息。这个方法可以作为一种应用于电子商务领域更为有效、实用的智能导航发现工具。

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基于信号传递过程中学习效应的联合创业投资决策

王雷

2014 (4): 74-82.

摘要 ( 1584 )

PDF(1279KB) ( 1331 )

由于创业投资项目的产出具有较强的不确定性，单个创业投资公司受自身资源的制约很难对项目做出准确的评估，通常需要联合其他创业投资公司进行联合投资。文章从信息经济学的视角出发，通过引入创业投资家的风险规避成本、努力成本和战略收益，建立联合创业投资决策的三阶段模型，应用信号传递中的学习效应分析了创业投资中的联合投资决策过程。主导型创业投资公司通过接收跟随型创业投资公司对投资项目的评估信号，利用贝叶斯法则修正先验概率，然后再重新调整对项目的评估，通过联合投资伙伴间信号传递的学习效应寻找联合创业投资的合作区间，进而提高创业投资的成功率。最后，通过算例分析验证了理论模型的有效性。

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含非连续性信息多属性案例中的决策知识发现方法

梁昌勇, 顾东晓, 程文娟, 杨昌辉, 顾佐佐

2014 (4): 83-91.

摘要 ( 1428 )

PDF(1211KB) ( 1486 )

医疗决策案例中非连续性属性信息大量存在，含该类信息的案例知识发现是多属性案例决策的关键和难点。该文研究了含非连续性属性信息案例中的决策知识发现，将条件概率和GAs融合技术整合到案例推理方法之中，开发了KNN的延伸方法——CRMGACP法。该方法的核心是基于Gas进行权重获取和基于融合条件概率的改进相似度算法进行案例知识获取。在某大型综合医院收集数据，获取有效数据300条，基于VC++开发实现的BC-CBRsys平台进行了实验研究，结果表明CRMGACP比其他常见方法具有更好的性能，在多个统计指标上展示出显著的优势。显然，改进的案例决策方法克服了含非连续性信息案例决策知识难以获取的问题，在临床决策领域具有广阔的前景。

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突发水灾害应急合作的行为博弈模型研究

张乐, 王慧敏, 佟金萍

2014 (4): 92-97.

摘要 ( 1543 )

PDF(1424KB) ( 1535 )

本文针对突发水灾害应急管理中的多主体合作问题进行了探讨。运用博弈论和数值仿真方法，引入合作效用概念，基于收益不确定下的蜈蚣博弈实验模型构建了突发水灾害应急管理中异质性主体的合作行为博弈模型；在此基础上深入探讨了合作效用变量对突发水灾害应急管理中达成合作可能性的影响；并通过算例进行了数值分析。

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基于多种DEA模型和Gini准则的效率评价方法——兼对我国高校运营绩效的评价

薛晖, 郑中华, 谢启伟

2014 (4): 98-104.

摘要 ( 1677 )

PDF(888KB) ( 1507 )

针对多种数据包络分析（Data Envelopment Analysis，简称DEA）模型会产生不同绩效评价结果的问题，提出基于Gini准则科学地融合各DEA模型结果的方法。首先基于Gini准则定义信息纯度以衡量各DEA模型结果的确定性并赋予权重，然后通过加权融合最终得出客观唯一的综合效率。此外，根据评价者的偏好信息或先验知识，进一步提出交互式多DEA模型-Gini准则方法。以前学者仅从单一角度出发选择DEA模型评价高校的运营绩效，考虑到从不同角度出发的多种DEA模型可以给出高校更加全面客观的运营绩效评价，利用以上方法对2011年国内25所理工类高校的运营绩效进行了实证分析，结果验证了以上方法可以合理有效的衡量各高校的运营绩效表现，对于高校运营绩效的评价研究具有实际指导意义。

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时序多属性决策的广义等级偏好优序法

张小芝, 朱传喜, 朱丽

2014 (4): 105-111.

摘要 ( 1764 )

PDF(889KB) ( 1471 )

实际中很多复杂的多属性决策问题往往需要考虑多个时间序列的决策信息，针对这类时序多属性决策问题，本文在优序法的基础上，定义了广义优序数的概念。同时提出基于理想时间权向量的方法来解决时序多属性决策中时间权重的确定问题，进而在此基础上提出时序多属性决策的广义等级偏好优序法。最后，利用文献中的数据，用本文的方法对某集团的四个铜矿企业的综合效益进行了评价，其结果表明了本文方法的可行性和有效性。本文为解决时序多属性决策问题提供了一种新的方法和思路。

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考虑稳定匹配条件的双边满意匹配决策方法

樊治平, 李铭洋, 乐琦

2014 (4): 112-118.

摘要 ( 1939 )

PDF(1036KB) ( 1986 )

双边匹配问题是指如何在两个不相交的主体集合中依据各主体针对潜在匹配对象给出的偏好信息来确定合适的匹配结果，其在经济管理领域中存在着大量的实际背景，是许多学者关注的研究课题。在本文中，针对双边主体给出偏好序值信息的双边匹配问题，给出了一种考虑稳定匹配条件的双边满意匹配决策方法。首先给出了双边匹配、稳定匹配和满意匹配的相关概念；然后考虑到稳定匹配条件，并以双边主体满意度最大为目标，构建了多目标双边匹配优化模型；进一步地，采用线性加权法将多目标优化模型转换为单目标优化模型，并通过求解优化模型来获得最优匹配结果。最后，通过一个算例说明了本文提出方法的实用性和有效性。

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错误综合评价法的研究与应用

黄灏然, 郭开仲, 郑琦

2014 (4): 119-123.

摘要 ( 1512 )

PDF(852KB) ( 1386 )

针对同时包含定性指标、定量可线性补偿和定量不可线性补偿指标的综合评价问题，本文提出一种新型的消错决策方法。在错误、错误值、错误函数等消错学概念的基础上，提出了极限损失值、重要指标、关键指标、冗余指标等概念，给出不同形式的错误函数。通过错误值和极限错误损失值求取错误损失值，并以此为基础进行综合评价。污水处理厂建设方案评价的实际研究结果表明错误综合评价法能够有效的对定性指标进行量化、能够同时处理包含可线性补偿和不可线性补偿的定量指标。

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大股东控制、集团内部资本市场运作与公司现金持有

刘星, 计方, 郝颖

2014 (4): 124-133.

摘要 ( 1439 )

PDF(931KB) ( 1301 )

本文以我国上市公司高额现金持有和企业集团迅猛发展为背景，从融资约束与代理冲突两个维度，考察了集团内部资本市场运作对成员企业现金持有量的影响，以及在不同内部治理环境下两者对现金持有量所呈现出的迥异的作用机理。以A股上市公司2007—2010年的数据为样本，本研究发现：（1）集团内部资本市场运作通过融资约束与代理冲突这两条路径影响成员企业的现金持有量。综合来看，集团成员企业的现金持有量高于独立企业。（2）在不同的内部治理环境下，预防性动机与代理动机对现金持有量影响程度的大小也不同。当代理问题较严重时，代理动机导致的现金增持程度大于预防动机减弱导致的现金减持程度，从而表现为与独立企业相比具有较高的现金持有量。（3）代理问题较严重的集团成员企业所拥有的实际现金持有量向目标现金持有量的调整速度较慢，调整半周期较长。上述研究结论丰富了委托代理理论与公司财务理论的相关研究成果，并且从集团内部资本市场运作的视角提供了治理机制如何影响公司财务决策的新证据。

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基于消费者效用模型的耐用品垄断商回购与再制造决策研究

刘东霞, 谭德庆

2014 (4): 134-141.

摘要 ( 1584 )

PDF(1303KB) ( 1678 )

运用消费者效用模型，研究了二手市场条件下耐用品垄断商回购并进行再制造的两周期动态决策问题。研究得到，当耐用品的生产成本与再制造成本低于临界值时，耐用品垄断厂商才应该选择回购并进行再制造；再制造不仅可以对二手市场产生挤兑效应，而且可以获得市场增长效应，新耐用品成本越高，则挤兑效应与增长效应越明显；耐用品垄断厂商有提高消费者对再制造耐用品的认可程度与降低耐用品耐用度的激励。

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基于绩效源分析的组织-员工发展匹配集结决策模型研究

余顺坤, 王巧莲, 尹昌洁

2014 (4): 142-148.

摘要 ( 1635 )

PDF(1459KB) ( 1610 )

企业发展需要相匹配的人力资源支撑，岗位-员工发展匹配决策非常重要。本文以电力企业中层干部岗位的员工发展匹配决策研究为例，基于岗位绩效来源分析，筛选提取组织-员工发展匹配决策的指标维度，并配套特征行为描述，应用DLWA等算子充分集成多个周期的绩效信息与客观决策数据信息，结合专家组多属性发展匹配评价，应用决策矩阵和判断矩阵的集结模型有效集结决策依据信息和判断偏好信息，形成匹配优先序列，为组织-员工发展匹配及岗位员工绩效提升奠定基础。

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